安邦前途未明 同行迎来曙光?
发布时间:2018-05-15

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  在中国监管机构上周五宣布接管安邦(Anbang)、安邦创始人吴小晖被以集资诈骗、职务侵占罪名起诉以后,中国保险行业并不会洒下多少同情的眼泪。

  近几年来,传统保险公司的市场份额一直在被以安邦为首的一批颠覆者夺走,后者的迅速崛起和对高成本债务的依赖促使人们担忧,它们对中国的金融体系构成风险。

  新型的“平台型保险公司”发行理财产品,这类产品与保险保障关系不大,收益率却远高于中国人寿(China Life)、中国平安保险(Ping An)、中国太平洋保险(China Pacific Insurance)等主流保险公司推出的保险产品。然后,这些更像是投资控股公司的平台型保险公司利用保费收入收购其他公司的资产、地产和股份。

  安邦因一系列高调的海外收购而闻名,包括以19.5亿美元收购纽约华尔道夫酒店(Waldorf Astoria)和以65亿美元购买黑石集团(Blackstone Group)旗下酒店组合。在这些新型保险公司中,安邦比其他公司要大得多。根据瑞银(UBS)的估计,截至2017年年中,安邦持有2万亿元人民币(合3150亿美元)的资产,并控制了数十家公司。

  在国内外进行疯狂收购之后,现在,安邦被指存在“违反保险法规定的经营行为,可能严重危及公司偿付能力”。安邦前途未卜。

  在监管机构就这家综合企业集团未来一两年的命运展开的争论中,他们表示他们将会维持安邦,避免廉价出售资产和相关影响蔓延而冲击更健康的金融机构。

  “通过这种做法,他们避免了雷曼(Lehman)时刻的来临,”中国一家大型金融机构的负责人说,他本人曾供职于监管机构。

  瑞银的数据显示,它们的市场份额从2013年的70%大幅下跌至2016年的44%。但到了去年年初,它们的份额已经回到了58%。关于监管机构对安邦不满的传言不断流传,而越来越多的银行停止推销安邦的产品。

  在2015年安邦扩张的高峰期,一位中国资深银行家和一家大型国有寿险公司的负责人就安邦的爆炸式增长交换了看法,这是两位在场人士透露的。那位银行家表示,他所在的银行不理解安邦的商业模式,所以没有贷款给安邦。

  数位知情人士表示,一年前,吴小晖曾试图收购国有投资集团中信集团(Citic Group)注资370亿美元的香港子公司的部分股权,但在中信集团向中国国务院投诉后,吴小晖遭到拒绝。

  与海外交易同样受到监管审查的复星(Fosun)一样,安邦为欧洲及其他地区陷入困境的保险公司和银行提供了救助资金。安邦还在民生银行(China Minsheng Bank)和招商银行(China Merchants Bank)等第二梯队银行、包括万科(China Vanke)和保利地产(Poly Real Estate)在内的房地产公司、以及中国中铁(China Railway Group)等企业持有大量股份。

  安邦被接管将会对中国企业产生冲击,但也并不完全令人意外。吴小晖自去年6月以来一直被羁押,而他的公司近几个月来面临越来越严格的审查。中国保监会早已表示准备采取严厉措施。

  目前控制着安邦运营的保监会接管工作组的组长何肖锋本月写道,一些保险公司的资本管理类似于“赌博”。他警告说,一旦这些公司资不抵债,监管机构应该“要敢于破产清算,让股东血本无归”。

  一位中国金融业高管谈及上周五的接管声明时表示:“这是不可避免的,回想起来,唯一令人意外的是竟然花了这么长时间。”