买基金应该如何“择时、择基”?教你一些小技
发布时间:2018-05-16

  导读:任何一项投资,都需要关注入场、离场的时点,这一点是仅次于选对投资产品的另一关键因素。基金投资也如此,学会“择时、择基”是一门永远的学问。

  买基金是一种便捷的投资方式,但并不意味着可以“闭着眼睛”买。首要的一步是选择入市的合适时间。

  和流动性有关。节假日和月/季/年末是市场上最缺钱的时候,此时购买货币基金,收益高。此外,作为理想的现金管理工具,在各类资产均大幅震荡的趋势下,货币基金可以发挥避险的作用。

  和经济周期密不可分。需要根据证券市场的变化进行择时,仓位越高则相关度越大。这里介绍3个股票型基金择时买的方法。

  回撤买法:在牛市中,优秀的偏股型基金涨跌都具有连续性。因此,当基金净值连续回撤到其周、月的同类排名的后1/2甚至后1/3时,此时买入或可以买到一个相对低位。

  启动买法:对于看好的优秀基金,即便没有把握住抄底的机会,也可以在基金开启连续上涨阶段的第二天或第三天果断买入。

  买在更换基金经理表现突出的初期:当更换了基金经理且出现业绩明显好转,说明该基金基本面出现重大变化的可能。

  和货币政策有关。当货币政策相对宽松,市场利率处于历史低位时,正是买债券基金的时机。此外,股票市场债券市场存在着一定的“跷跷板”效应。也就是说,当股市低迷,前景不明确时,也是投资债券基金的时候。

  需要考虑投资国经济及汇率波动。当人民币贬值,美元升值时,可投资QDII基金来规避人民币贬值的风险。

  不同的投资标的在市场周期的不同阶段将会有或优或劣的预期表现,因此投资者应先观察所处的大环境再进行选择。最著名的理论就是美林投资时钟。

  复苏期:中等增长低通货,经济温和增长,物价水平稳定,利率较低。此时应购买股票型基金、债券型基金,分享证券市场带来的高收益。

  过热期:高通胀,经济继续增长,物价上升,利率上升。降低股票型基金的比重,增加货币基金和短期债券可规避利率上升的风险。

  停滞期:通货紧缩,阶段物价走低,利率水平下降,经济放缓。增加长期债券和银行定期存款,长期债券固定的利率可对资产有一定保障。

  比如:在2013年6月以前,债市经历近两年牛市,但在资金偏紧导致利率升高和对地方债开展审计的影响下,债市此后一路下滑,因此应适时减少债券资产。而2015年前后,利率不断下移,此时又是加大布局债市的良机。

  如果短期内市场呈现明显的蓝筹风格,就要买偏向于大盘股、价值型的基金;如果呈现中小创行情,就买偏向于中小盘股、成长型的基金。

  一般来说,风险承受能力较强的投资者,可以选择偏股型、热点概念的主题基金,这些主题基金非常适合在震荡市中获取波段性收益。保守的投资者,无论以保本为目的还是追求避险,都可以通过配置纯债型基金来实现。

  对于处于激进与保守之间的“稳健”型投资者,可投资“可转债基金”。转债基金的主要投资对象是可转换债券,具有债券和股票的双重特性,所以“攻防兼备”。

  通常来说,能够在一个长周期内获得可观收益的主要是偏股型基金。但是市场上偏股型公募基金有上千种,如何选出“牛基”呢?至少要关心以下三个方面。

  不同的基金公司有不同的风格。例如:兴全基金广发基金,这两家公司旗下基金的特点是比较擅长持久战,在牛市的时候不是很张扬,在熊市的时候也不很差,比较适合长线投资;华夏基金是最老牌的基金公司之一,综合能力比较强,从基金公司规模上看,仅次于首位的天弘基金南方基金在基金界则有“被动投资”专家之称,蝉联2014年度、2015年度被动投资金牛基金公司,旗下ETF产品比较有名。

  此外,同样是偏股型基金,由于采用的策略不同,也会有不同的风格。例如量化投资、多策略投资、社会责任投资等。

  一只基金制定了自己的投资策略后还仅仅是纸上谈兵,具体的执行要靠投资经理。同样一只基金,在不同的阶段由于基金经理的能力差异也会表现迥异。尤其是对于基金经理的业绩,一定要看长期业绩,绝不是光看“牛市”那一年最风光时期的业绩,某一年表现特别突出很可能是因为“幸运”。

  回撤,即基金从最高点下跌的幅度,该数据可作为基金抗风险能力以及盈利稳定性的参考。回撤越大,也意味着基金净值变化幅度越大、抗风险能力越差。

  2015年牛市期间,市场涌现了一批80后基金经理,他们都一个特点,就是喜欢热炒创业板公司,甚至有人打政策擦边球、搞“基金抱团式坐庄”。然而,熊市一来,这些基金经理管理的基金业绩排名立刻名落孙山。

  从“风光无限”到“名落孙山”,这种基金的回撤幅度无疑是巨大的。对于基民来说,这种基金同样不适合长期持有。