基金入门:ETF基金是个混血儿
发布时间:2018-08-08

  二级市场的低门槛是它比较适合普通投资者的一面,但在一级市场申购和赎回基金份额,就需要较大资金量了。ETF基金申购的基本单位从30万份到100万份不等,A股市场上门槛最低的是上证180ETF,以30万份为一个基本单位。这类投资的资金量至少在100万以上。以沪深300ETF为例,华泰柏瑞沪深300ETF最小的申购赎回份额是90万份,最初的净值折算为2.6元,即最少需要234万元,嘉实沪深300ETF的申购单位为200万份,尽管发行面值为1元,但资金门槛为520万元,这一门槛让主体投资者只能是机构。

  那么问题来了。交易所交易型基金又是啥?交易所顾名思义就是指上海证券交易所和深圳证券交易所了,在交易所内交易的品种,当然都是交易型的。按照字面的理解,很多投资者可能会觉得ETF就是封闭式基金(在交易所交易的基金)。

  ETF基金的特点:交易成本低(和买卖股票一样)、有效跟踪指数(不象封闭式基金有很大的折价)、流动性好(有做市商机制和套利盘),而且非常透明(严格复制指数)。

  在二级市场交易时,ETF买卖申报数量与股票或是分级基金相同,为100份或其整数倍,最低的资金门槛为100元左右,代销网点的每个基金账户单笔申购最低金额为1000元。

  ETF是ExchanGETradedFund的缩写。E是exchange,意思是交易所;T是traded,意思是交易型;F是funds,意思是基金。所以合起来ETF就是交易所交易型基金。

  一般而言,ETF都是以1元为初始份额拟合跟踪指数,由于指数相对于股票等具体资产涨跌较慢的特性,因此,ETF的净值通常都不高,也就几块钱,而一手交易也就100份ETF份额,通常每份ETF也就多则几块钱,少则一两块,甚至有的ETF只有几毛钱。所以,你的门槛就是几百块。几百块钱就能买卖一手ETF。

  昨天我们讲了最常见的几种基金类型,股票型、混合型、债券型和货币型基金。今天,我们就说说大家经常能听得到,却又很少能了解的非常具体的ETF基金。

  由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制,投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在,使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

  从基金的功能上来看,ETF还有个名字,叫做交易型开放式指数基金。从这个名字里我们知道,ETF又是一个特殊的指数基金。它和普通指数基金(开放式)的最大不同之处在于,其成本低廉,而且跟踪指数的效果更好。

  为什么ETF是个混血儿呢?因为ETF结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。不过,申购赎回必须以一篮子股票(或具体的跟踪标的,比如黄金ETF的跟踪标的是黄金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或具体的跟踪标的,比如黄金ETF的跟踪标的是黄金)。

  由于ETF是在投资者之间交易的,因此,它没有申购费和赎回费,也不需要像买卖股票那样要缴纳印花税,像上海证券交易所还会对本所上市的股票征收一笔过户费,而在ETF买卖中是没有这项费用的。