国家队基金二季度减仓:上半年齐亏 都说下半年
发布时间:2018-09-10

  不过,在5只基金在大类资产配置比例上差异较大。截至今年6月末,招商丰庆股票持仓比例最低,仅为16.18%;易方达瑞惠股票持仓比例次之,达21.22%;华夏新经济股票持仓比例最重,达87.01%。此外,嘉实新机遇、南方消费活力则以55.40%、56.24%的比例保持在中等仓位。

  从基金股票仓位变化看,截至今年6月末,调整持股比例最大的嘉实新机遇,也仅下降3.77个百分点,由59.17%降至55.40%;而其他4只基金下降幅度均不足3个百分点,易方达瑞惠、南方消费活力、华夏新经济、招商丰庆上半年股票投资比例分别较一季度末的股票投资比例下降2.63个百分点、2.79个百分点、2.15个百分点、1.32个百分点。

  国家队基金,是指5只为了稳定市场,由证金公司在2015年出资2000亿元认购的证券投资基金,分别是易方达瑞惠、嘉实新机遇、招商丰庆、南方消费活力、华夏新经济。成立时每只基金规模为400亿元,总规模达2000亿元。

  国家队基金规模也出现不同程度下滑,其中,华夏新经济缩水最为严重,截至2018年二季度末仅为116.92亿元,单季度规模缩水15亿元。

  基金中报数据显示,截至6月30日,5只国家队基金上半年份额净值增长率均为负值。其中易方达瑞惠、招商丰庆、南方消费活力、嘉实新机遇、华夏新经济的份额净值增长率分别为-6.25%、-1.47%、-4.62%、-6.71%和-11.46%。

  5只基金中,仅南方消费活力持股前十略有变化,新进的白云山(600332)为第八大重仓股,占该基金净值的1.46%。退出的宁波港(601018)为南方消费活力一季度第十大重仓股,当时占基金净值的1.50%,目前退居第十一位,占基金净值的1.23%。

  嘉实新机遇表示,下半年对经济和A股市场持谨慎乐观的态度,下半年A股依然是结构性机会为主,二季度市场大幅下跌已反映出市场的悲观预期,部分成长性很好、经营现金流和ROE较好的优质成长标的也被杀到估值偏低的水平,为下半年乃至2019年带来了较好的布局和投资机会。而对目前ROE处于历史较高水平的传统工业品、被市场热捧的高估值成长品种,则抱相对谨慎的态度。

  从国家队基金中报前十大重仓股明细来看,相较一季报,国家队基金除了股票仓位变化不大外,重仓股及重仓股持股数量也几乎没有变化,大多数基金仅有的变化出现在重仓顺序上。而基金持股数量的变化与主动增持无关,均因高送转引发。

  具体来看,嘉实新机遇上半年末持股前十明细较一季度末并无变化,其中天士力(600535)和用友网络(600588)持股数量较一季度末增加。但通过市场公告可以发现,二季度天士力实施10送4,用友网络实施10送3,因此造成持股数量增加。

  类似的还有招商丰庆,一季报重仓股美克家居(600337)在二季度完成高送转,造成持股数量变动,但持股前十明细并无变动。

  整体来看,Wind统计数据显示,5只国家队基金银行存款和结算备付金合计168.60亿元,买入返售金融资产合计224.46亿元,合计393.06亿元。

  上半年股票投资收益同样超过10亿元的——南方消费活力表示,证券市场经过调整,风险得到一定释放,配置价值在提升,同时近期政策面也释放出积极信号,预计市场短期将迎来一定机会。

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  Wind统计数据显示,自2018年一季度各自遭遇280亿份左右净赎回后,二季度基金规模未出现明显变化。不过,整个上半年净赎回规模,约占总规模七成。

  公募基金2018年半年报已悉数披露完毕,5只国家队基金的持股情况也浮出水面。相较一季度末,二季度5只国家队基金中股票仓位降幅最大的也未超过4%,前十大重仓股和持仓数量基本没有变化。

  上半年股票投资收益最高的——华夏新经济表示,预计下半年股票市场难有大的上涨,但是结构性机会依然存在。与上半年集中抱团少数消费龙头白马股不同的是,下半年投资风格和方向会有所扩散,其中代表新经济的板块、估值匹配的优质成长股都可能存在较大机会。

  华夏新经济、南方消费活力、嘉实新机遇、招商丰庆、易方达瑞惠在上半年的重仓股比例分别为33.19%、30.25%、14.78%、13.58%、6.91%。

  在二季度A股股指宽幅震荡的情况下,国家队基金的持股仓位均有小幅度减少,不过最大变动幅度未超过4%,显示出“锁仓”行为。

  易方达瑞惠的观点是,在上半年大幅下跌之后,部分股票估值已具备投资吸引力,叠加政策面宽松的预期,下半年有望表现较好。

  整体来看,5只国家队基金在2018年上半年业绩均为负值。亏损排名第一的华夏新经济上半年利润亏损15.47亿元,该基金上半年的公允价值变动为-34.27亿元;不过其上半年股票投资收益也是5只基金最高的,达到17.15亿元。

  易方达瑞惠同样持有用友网络。统计发现,整个二季度除了用友网络持股数量上升外,该基金并无其他大动作。由此,易方达瑞惠的持股前十明细同样无变动。