什么是股权投资基金以及股权投资基金目前在国
发布时间:2018-10-06

  虎途国际官网(2)投资主体的要求不同。公司制基金的投资者有数量限制,有限公司不超过50人,股份公司不超过200人;合伙制基金的投资人没有数量限制;

  (3)信托型基金,即委托人和受托人签订信托合同,约定由受托人负责运用委托人的财产进行对外投资活动,获取的收益在提取佣金后由受益人享有,受托人要接受委托人的指令。

  二是成长型基金,即狭义的私募股权投资基金,主要投资于处在扩充阶段的未上市企业的股权,一般不以控股为目标;

  第二是投资决策的市场化。这个非常关键,很多地方政府的引导基金在投资决策方面很难市场化,因为本身就在政府管理内,要受到各种因素的干扰,难以让资金发挥最大的投资效果;

  第一是资金来源的市场化。不能完全只依靠国有资本,而应该逐步形成中央资本 地方资本 国有资本 民间资本的多层次和多元化的资金结构;

  (3)出资要求不同。设立公司制基金,全体股东的首次出资额不得低于注册资本的20%,也不得低于法定的注册资本最低限额.其余部分由股东自公司成立之日起2年内缴足,投资公司可以在5年内缴足。有限合伙制基金没有出资时间和比例要求,可以由各合伙少存令伙协议中约定;

  (2)有限合伙型基金,即通过设立有限合伙企业,合伙事务执行人是无限责任合伙人,吸引的投资者成为有限合伙人,合伙事务执行人负责对合伙企业财产实行对外投资,并从中获利;

  第三是激励机制的市场化。基金的管理人必须和出资人利益保持一致,管理人帮投资人赚了钱,才能够从里面获取利润。这样才能把留住人才。

  国外市场海外PE FOF市场近些年发展迅速,逐渐成为机构投资人配置PE资产的首选。相较而言,国内PE FOF目前市场份额仍然较小。海外PE FOF已经存在了很多年,在管理模式、投资理念、数据库、投募管理等方面都具有比较成熟的经验,通过FOF来配置在私募股权领域的资产也已经成为公认的主流方式之一,而这种投资方式更是机构投资人配置PE资产的首选。以美国为例,PE FOF的发展历史较长,管理规模也较大,管理了千亿美元以上的资产,市场已经非常成熟。不少国有资金也参与进来,包括加州政府的退休基金在内,超过投资总额的四成。而国内的机构投资人还没有形成成熟的市场,投资人仍以散户为主,虽然社保、保险公司等已经开始涉及私募股权投资领域,但是真正意义上的机构投资人有待进一步培育和开放。国内市场??国内FOF目前正处在起步阶段,市场化应该是未来的大方向,而要实现市场化主要有三个方面的因素:

  在中国通常称为私募股权投资,从投资方式角度看,依国外相关研究机构定义,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。有少部分PE基金投资已上市公司的股权(如后面将要说到的PIPE),另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。

  (1)适用法律与责任不同。公司制基金依照《中华人民共和国公司法》,有限合伙制基金依照《中华人民共和国合伙企业法》;