恒大股价已翻两番 公募基金看好A股地产龙头补涨
发布时间:2018-05-15

  中国证券网讯(记者 朱贤佳)2017年以来,港股市场上的内房股集体暴涨引发A股投资者高度关注。尤其是刚刚过去的端午小长假,中国恒大单日暴涨超20%,带领内房股集体放量大涨。多数接受采访的公募机构指出,目前A股部分龙头房企的估值已经低于恒大、融创、碧桂园等港股内房股。中长期来看,A股地产龙头企业具备内房股一样的资源禀赋,在三季度有望爆发一波补涨行情。

  5月29日的港股市场内房股在恒大的带领下,爆发了一波集体放量上攻行情。当日,中国恒大涨幅高达22.78%,成交额高达45.96亿港元,是前一交易日的近5倍。融创中国涨幅榜上紧随其后,当日涨幅10.45%;碧桂园涨幅9.43%,位列第三;越秀地产、瑞安房地产、保利置业、允升国际、龙湖地产、雅居乐等当日涨幅逾5%。

  今年以来,港股市场上的内房股更是涨幅惊人。公开数据显示,今年以来港股市场上主流地产股实现平均58%的涨幅,其中绝大多数是内房股。涨幅位列第一的中国恒大累计涨幅已经超越200%,融创中国、碧桂园、雅居乐等个股也已经成功实现翻倍。

  相较之下,A股中的房地产股并未有过太大涨幅。嗅觉灵敏的产业资本已经开始行动。数据显示,5月份产业资本净增持金额前三的一级行业中,房地产排名第一,资金量为17.36亿元。

  业内市场人士指出,看好房地产股主要有三大因素:首先,财务数据明显改善;第二,从前4个月的销售来看,行业集中度提升明显;第三,多数机构预计,未来三个月全国房地产销售面积增长幅度应该在10%-15%的区间。

  一名业内人士指出,从政策面上来看,三季度资金面有望好转。前海开源明星基金经理杨德龙分析指出,近期港股市场中部分内地企业股价已有大幅上涨,预计在资金面偏紧预期好转和经济数据改善等情况下,A股市场有望在三季度迎来反弹契机。

  虽然A股地产行业整体估值高于H股,但部分龙头股的估值已经低于恒大、融创、碧桂园等港股上市的内房股。华创证券研报显示,H股房企整体估值仍折价于A股房企,平均折价20%,但在销售千亿以上房企来看,目前H股龙头较A股龙头明显收窄,且A股龙头企业的销售表现远好于行业,估值提升也理所应当。

  部分券商指出,目前A股中保利、金地等估值水平相比港股中恒大、碧桂园、融创已经明显便宜。修复行情的催化剂可能来自区域主题的发酵、国资国企改革、产业资本的增持或行业资源整合等。

  一名负责QDII业务的基金经理对中国证券网记者表示:“我认为,虽然在当前市场下,可能房地产板块难以拥有超额收益,但是板块的分化将持续加剧。中长期来看,A股地产龙头企业应持续受益行业集中度提高,享受更高的估值溢价。”基金在房地产行业中特别看好受益三四线城市“棚改货币化推进”以及国企改革推进的企业,并开始从低估值和高成长两条主线布局。推荐组合:招商蛇口(一二线城市优质资源重估+非市场化获取)+新城控股(高成长蓝筹)+华侨城A(低估值+战略重构)。