基金:下半年难以复制上半年走势(图
发布时间:2018-06-28

  华安基金公司投资部总经理尚志民认为,下半年复制上半年行情的可能性不大,但对市场中期表现仍保持相对乐观。

  尚志民表示,短期看,现在是流动性推动向基本面转移的过程中,指数或将表现为高位震荡,即使中间出现一定幅度调整,也会相对有限,这个调整可能更多是以横盘震荡的形式来完成。

  针对IPO重启对证券市场的影响,博时基金公司副总裁李全表示,这种影响是正面的。一方面,在目前资金面宽松、一级市场资金供应不成问题的背景下,恢复新股发行,将为市场带来更多、更好的投资标的,这是作为机构投资者的基金公司所愿意看到的。另一方面,对于上市券商来说,新股恢复发行给券商带来了新的投行业务,从来带来收入增量。另外,新股恢复发行有助于活跃市场气氛,这对提升交易量和券商佣金有一定的帮助。

  对于市场估值水平问题,尚志民认为,目前A股市场动态市盈率略超过20倍,基本完成修复的过程,相对处于合理的区间。细分来看,目前有近20%的股票已经超过6000点时的水平,但还有相当一部分行业与公司的估值存在结构性差异,仍低于历史均值,存在继续上涨的能力。

  建信基金表示,相信管理层选择此时重启IPO是在对市场进行了充分分析判断后做出的决定,投资者对市场应该抱有信心。短期来看,IPO重启可能会引发市场对扩容的担忧,从而对行情产生一定的负面影响,但这些影响更多来自投资者的心理层面,并且在过去的一段时间内,已经被市场所充分预期和消化。IPO的重启有利于中国资本市场的长期发展,会给市场带来新的发展机遇,它不会改变股指中长期的运行趋势。融资和资源配置本就是股票市场的基本功能之一,也是市场不断保持活力的一个重要因素。只有源源不断的涌入优质新股才能使股票市场长期健康发展,带来更多更好的投资机会。重启IPO从本质上说,只是市场保持其固有功能的事件,对市场本身的运行格局并不会产生决定性的影响。

  尚志民表示,今年上半年这轮令投资者感到惊讶的大幅反弹行情,是政府经济刺激叠加了流动性充裕背景下的效应共振行情,这轮行情目前已进入过渡阶段,进入了方向选择的阶段,未来半年是否还会出现这种超预期的收益,将是困扰所有投资者的难题。

  “尽管我们也开始有些不安,但对中期走势仍然保持相对乐观。”尚志民认为,从宏观经济层面看,中国经济超预期复苏还是引领市场未来继续反弹的一个因素,预计三四季度GDP增速逐季上升将给市场以稳固的支持;在资金供给方面,未来半年流动性充裕局面难以改变,即使有IPO、创业板、再融资、大小非减持,也很难对冲流动性过剩的状态;此外,政策推动效应仍将维持,从开始的4万亿投资到后来的各行业振兴计划,再到家电下乡、汽车下乡乃至建材下乡,政策效应在行情发动阶段对市场的影响比较大,虎途娱乐官网地址未来政策导向应该不会向负面转化,还是以提振信心为主。