机构热点板块及个股解析(附股
发布时间:2018-10-04

  基金风险偏好下降,建议关注景气持续改善但仍处低位的铝板块:从前十大有色板块重仓公司配置情况来看,相较2018Q1,18Q2中国铝业和银泰资源等进入前十大重仓股,景气低位的铝板块和防御型贵金属板块进入前十大重仓股,侧面反映了机构对于市场风险偏好下降,转向偏保守的投资风格。此外,近期铝土矿价格持续上涨,尽管价格上涨,但由于北方天气原因、环保和矿山整治压力没有减弱等原因,铝土矿供应呈现愈发趋紧的局面。受成本支撑影响,上周氧化铝价格上涨约5.7%。参考今年国内各地环保的严厉态势,预计铝土矿价格高位或将成为将来的常态,对氧化铝和电解铝价格形成有效成本支撑。建议关注龙头企业-中国铝业。(华泰证券)

  钴锂板块仍是机构关注焦点:钴锂仍是公募基金重点关注板块。据Wind,二季度超过100只公募基金持有的有色个股为华友钴业(154只)、天齐锂业(116只);超过10只以上基金重仓持有的有色个股共19只,主要集中的有色细分子行业为:钴锂(华友钴业、寒锐钴业、格林美、盛屯矿业、天齐锂业、赣锋锂业),铜(紫金矿业、江西铜业),铝(中国铝业),贵金属(紫金矿业、山东黄金、银泰资源),锡(锡业股份)、粉末冶金(方大炭素、东睦股份),电极箔(东阳光科),新材料(石英股份),稀土(北方稀土、盛和资源)。

  有色板块基金重仓配置比例下调较大,但仍高于历史中枢位:据Wind,2018年二季度公募基金重仓持有的有色板块股票共53只,申万有色金属板块成分股共119只,重仓股占比45%,较前值下降5pct。从全市场占比来看,基金有色重仓市值217亿元占全部公募基金总持仓9048亿元的2.4%,相比于2018年一季度的3.27%下降0.87pct,机构配置处于08至今历史中枢以上(1.83%);从持仓表现来看,2018年二季度有色板块公募基金持仓市值相比二季度下降约30%,同期申万有色指数下跌约18%。有色板块基金重仓配置比例下调较大,基金风险偏好显著下降,建议关注景气持续改善但仍处低位的铝板块龙头企业-中国铝业。

  钴盐价格下跌,底部区域特征明显:超过10只以上基金重仓持有的有色个股中,钴板块共有4只标的,领先其余有色子行业。目前钴市场处于淡季,虽然库存处于低位,但企业补库意愿较低,市场情绪仍然较为悲观。认为国内外价差显著超出合理范畴,预计MB海外价格或继续下降。鉴于KCC、RTR和盛屯矿业等矿山和冶炼预计陆续投产,2019-20年供需格局严峻,但2018年底前认为低库存和稳需求大概率形成补库行情。据上海有色网,随着钴盐价格跌至11万左右,市场开始出现比较积极的询价,认为底部区域特征显现。

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