如何理解货币基金“宝宝”们收益率下滑
发布时间:2018-10-08

  虎途娱乐官网地址以余额宝为代表的“网红宝宝军团”收益率持续下滑最近受到了广泛关注。“宝宝”们背后对接的都是各大公募货币基金,而今年以来,多只货基平均7日年化收益率已跌破3%。

  再来看规模已经攀升至1.8万亿、占货基总规模1/5的余额宝,收益率即便只能达到一个主流平均收益,也完全可以理解。对整个货币市场全盘流动性风险与系统性风险而言,余额宝有着举足轻重的地位,其稳定管理与风险控制显然已超过单只货币基金本身存在的意义。基金管理人做好风控、严控杠杆,在风险、流动性、收益三者之间做好平衡,前两者的砝码稍重,都是应有之义。而对于用户来说,此刻唯收益论,对“宝宝”们来说不公平,对自己也不明智。况且余额宝还能被直接用于转账、还款、缴费、购物等支付场景,这些功能显然也能视为一种弥补。

  当前货币基金收益率的走低,会不会对这一进程产生影响?从数据看来,目前反而呈现越跌越买、规模不降反增的情形,货币基金总规模仍在不断抬升,截至今年7月底,公募基金总规模13.83万亿,其中货币基金已达8.64万亿,占比62.48%。这说明相比较货币基金风险极低的安全性与绝佳的流动性,收益率并不在投资者最关心的位置。并且相对银行的活期存款利率、定期一年存款利率等,货基的竞争优势仍然大到不言自明。

  当初“宝宝”们以其一分钱起购的低门槛和手机端操作、一定额度内赎回实时到账的便捷性,迅速引爆市场。余额宝等少数高知名度的货基正在步入主流,成为人们自发的、首选的入门级理财。这种对于客户关切点的暴击,也间接倒逼了以往相对“高冷”的商业银行传统业务的创新与转型,加速了利率市场化的进程。更为要紧的是,虽然增速放缓,但移动互联网的这种长尾效应迄今并未看到尾。

  一般投资者对余额宝等“宝宝”收益率下滑感受明显的原因,其实还在于其可以接触到的日常理财就是它了。暂不论银行理财低则5万动辄数十万元的门槛,信托公司的集合信托计划、券商资管、基金子公司的资管计划都是100万起售,况且预期收益率同样也在不断下滑。对于一般投资者,尤其是家中尚有房产配置、子女留学等需求,随时需要用钱的家庭,不应以收益率为重,而是要把安全性摆在第一,公募基金这样的资管“正规军”出品、低风险的“宝宝”显然仍是最佳选择之一。蒋光祥返回搜狐,查看更多

  而货币基金收益率的不断下滑,根本原因不在于基金公司管理水平或者基金经理的个人能力,而与整个货币市场的松紧度密切相关。年初以来,央行已经通过两次降准、一次扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围的方式,给货币市场释放了不少流动性。叠加降杠杆、去产能的大势,社会投资以及贷款需求减少,银行自有资金增加,进一步降低了对协议存款的依赖性,而这一块资产配置在货基里占大头。也就是说,整个货币市场收益在不断降低,不仅仅是余额宝等货币基金,也包括银行理财产品。